人民币国际化现状3篇
篇一：人民币国际化现状
人民币国际化的现状及对策分析
摘要:随着我国综合国力的增强和参与世界经济程度的加深,人民币国际化问题日益成为各界讨论的焦点。人民币成为国际货币,既能获得巨大的经济利益,又可以增强中国在国际事务中的影响力和发言权。中国要想在全球金融资源的竞争中占据一席之地,就必须加入货币国际化的角逐。同时也应该认识到,货币国际化也将为本国经济带来不确定因素。本文主要从国际货币条件的分析、及货币国际化的利弊分析、及美元国际化对中国的借鉴作用,探讨人民币国际化对中国经济的影响及展望。
关键词:国际货币;美元国际化;人民币国际化
在金本位制时代,由于黄金本身是商品,具有一定的价值,可以在全球进行流通和自由兑换,并且具有能自发调节流通中的货币量的功能,因此黄金就是国际货币。当金本位制崩溃后,人类进入了信用货币时代,纸币充当了交易媒介,国际货币的内涵发生了许多变化。从货币理论的角度来看,国内货币要成为国际货币,其货币职能必须国际化,与其作为一国国内货币的职能有所不同,必须具备一系列政治、经济等方面的相应条件。
一、人民币国际化有利因素分析
近年来,随着我国经济的快速发展和对外开放程度的提高,人民币作为交易媒介、储藏手段和支付手段,在我国周边国家和港澳地区的使用越来越广泛,国际化进程逐步加快。
(一)稳定的政治格局
中国国内政局一直十分稳定,同时具有较强的世界政治地位,在世界政治舞台
上发挥着重要的作用。中国外交战略十分开放,积极参与国际事务,是负责任的大国。我国还与广大发展中国家之间存在着广泛的、多方面的合作关系。
(二)强大的经济实力
强大的经济实力并保持宏观经济稳定是实现货币国际化的根本保证。美元、欧元等货币之所以能够长期发挥世界货币作用,其发行国经济实力雄厚是最基本的原因。
(三)健全的金融体系
充当世界货币的纸币。是由其发行国的中央银行发行、调控,又由整个银行系统和其他经济机构支持和运作的。随着中国人民银行向世界先进中央银行的目标迈进,商业银行不良资产的加速处理,经营管理水平的不断提高,业务创新能力的显著增强,一个健全的金融体系正在逐步的形成。
(四)充足的国际储备
实现人民币的国际化,为应付随时可能发生的兑换要求,要求一国政府必须要有充足的国际储备,尤其是外汇储备。根据通行的国际储备需求理论,充足的外汇储备一般应维持在30%左右。我国近年来外汇储备稳步上升,达到并远远超过了同期进口额的30%,为人民币走向国际化之路提供了可靠的保证。
二、人民币国际化的不利因素分析
人民币的国际化也会对中国经济产生一些负面影响,中国在获得上述利益的同时,也需付出一定的代价。
(一)可能增加国内货币政策的执行难度一国货币的国际化会影响发行国中央银行执行货币政策的效果,降低当局控制基础货币、调控国内经济的能力。由于取消了货币壁垒,经济危机、通货膨胀可随时传递到国内。
(二)可能使中国背上沉重的债务负担一个国家的货币要成为国际货币,被世界其他国家所持有,必须输出本国的货币。从理论上说,输出本币的途径无非是贸易逆差和资本外流。如果人民币一旦成为国际货币,必然也会大量输出,这就可能使中国背上沉重的债务负担。
(三)可能面临更大的货币需求和汇率波动
人民币成为国际货币后,将会被许多国家储存和使用。一旦国外货币需求的偏好发生变化,将会导致国内货币供需发生波动。从而导致汇率的波动。
如何在推进货币国际化的进程中,发挥其对本国经济的有利影响的同时,将不利因素降至最低是一国政府必须认真考虑的事情。可以相信,只要我们创造条件,坚定信心,发展经济,增强国力,在不远的将来,人民币就一定能够成为世界人民欢迎和接受的货币。
三、推进人民币国际化的相关政策建议
（一）发展国内金融市场，推进金融体系的对外开放
1.发展货币市场尤其是短期国债市场，发展股票、金融衍生品为重点的资本市场。发展市场是保障人民币国际化顺利进行的必不可少的条件。发展货币市场尤其是短期国债市场，统一银行间债券市场和交易所债券市场，增加市场主体，扩大企业债券、地方政府债券等国债品种的规模。加大金融创新，通过健全股票和债券市场制度（包括发行、交易制度等），推进金融衍生品市场的发展壮大，扩大资本市场的规模，提高市场效率，提升国内金融市场应对国际金融市场冲击的能力。
2.推进金融体系的对外开放，为境外人民币提供回流渠道及其他金融服务。人民币的国际化，必然要求金融服务的国际化。一是应积极推动银行体系的国际
化发展，积极鼓励国有商业银行、股份制商业银行在国外开设分支机构，尤其是需要加强在周边国家和地区以及亚洲其他区域的分支机构建设，为境外提供完善的人民币金融服务。二是需要进一步扩大人民币债券市场开放程度；逐步开放境外人民币QFII制度；在A股市场适时开设“国际板”；逐步推出人民币汇率远期等金衍生品。
（二）完善货币政策操作，加强对境外人民币的监管
1.完善货币政策调控体系。在货币政策的制定和操作过程中，需要充分考虑境外人民币的供给和需求的影响。需要优化货币政策中介目标，通过培育市场化的基准利率与利率结构，完善公开市场操作，形成市场化的货币政策调控机制，增强人民银行对金融市场的调控能力。
2.加强对境外人民币的金融监管。通过海关、银行及时报告或事先申报制度，建立现钞跨境监测系统，科学、合理设置人民币流入流出国境监测点，对人民币跨境流动、人民币对接壤国家货币汇率变动情况进行监测。同时与境外国家和地区建立双边的信息交换和统计监测的合作机制，共同对人民币非法和突发性流动加强监测和限制，以便及时、准确掌握境外国家和地区接受和使用人民币的状况，制定必要的防范和化解措施，减少金融风险。
（三）推动人民币自由兑换，改革人民币汇率制度
1.推进资本项目可自由兑换。目前我国企业竞争能力不强、证券市场容量较小、金融监管能力较低等情况表明我们还不具备开放资本项目自由兑换的条件。应当稳步推进人民币在资本项目下的自由兑换。从短期来看，推进人民币自由兑换可以采取以下政策措施：一是放松资本账户部分项目的管制，如允许国际
结算产生的人民币债权自由兑换，允许海外人民币债权用于支付从我国进口、开展直接投资或金融市场上的证券投资；二是进一步放宽人民币出入境限制。可以在越南、老挝、缅甸的边境毗邻地区，逐步取消人民币出入境的政策性限制，促进人民币成为区域性的国际支付手段和区域性国际储备资产。
2.推动人民币汇率制度改革。同人民币国际化一样，汇率制度改革也是一个长期的过程。短期来看，应当逐步取消强制性的结售汇要求，实行意愿结售汇制，转变中央银行在外汇市场上的角色，扩大外汇银行持有外汇余额的比例和培育健全的外汇市场，增加外汇交易主体。中期内，实行目标区汇率制度，设定人民币的中心汇率，并规定上下10%左右的汇率波动的标区间，确定钉住一篮子货币中的权重，并根据国内外经济金融形势适时调控。从长期来说，放宽人民币汇率的波动范围，使人民币汇率水平接近均衡汇率，实行自由浮动汇率制度。
（四）推动东亚贸易与投资合作，深入开展亚洲货币合作
1.推动东亚贸易与投资合作，拓展人民币的使用规模和范围。
一是以双边和多边协议的形式积极与周边国家(地区)或接壤省际创建自由贸易区和经济圈，在自由贸易区(或经济圈)成员中的贸易投资往来中鼓励人民币的使用。二是积极与周边国家政府协商，允许中资企业到境外用人民币进行直接投资，适当地给予境外投资以信贷便利，允许境外以人民币开展项目融资，提高审批项目的底限，鼓励企业更多地“走出去”。通过这些措施，推动人民币在亚洲范围内更多地作为记价、结算、交易和储备货币等的使用，提高人民币的国际地位。
2.推进我国主权范围内的货币合作，争取创建中华货币圈。
目前亚洲各国和地区的政治、经济、文化、社会等差异明显，短期内不符合构建最优货币区的条件，因而可以考虑在我国主权范围内构建人民币货币区。首先要推进香港离岸人民币业务的发展。香港借助于发达的金融市场，可以发展为离岸人民币金融中心，应当扩大香港发行的人民币债券种类和规模、逐步允许香港开办人民币贷款业务、发行人民币定值的股票和人民币金融衍生品等。在香港人民币离岸市场的基础上，可以考虑推出中华货币圈，以使中国货币可以与日元和欧元相抗衡。首先实现大陆、香港、澳门的货币统一。随着我国经济实力的进一步增强，以及人民币亚洲化的逐步深入，再把台湾纳入统一货币体系。
3.通过人民币和与日元的合作，有效推进区域货币联盟的建立。
随着亚洲经贸一体化的发展，亚洲货币联盟的构建逐渐提上议事日程。然而，由于亚洲各国的政治利益、经济差距、文化差异等的存在，创设“亚元”困难重重。同时，目前人民币和日元均没有能力独立担当起亚洲货币锚的角色。日元在国际货币中已占一定地位，但所占比重并不高，而且还呈现下降趋势。而人民币目前主要在周边国家流通，还没有成为真正意义上的国际货币。因此，目前在亚洲构建单一货币联盟并不现实，而多种货币联盟可以作为过渡形式，可选择的标的包括人民币、日元或新创设“亚元”。应当加强人民币与日元等货币的合作，共同创设亚洲货币单位，成熟后改为“亚元”，使其部分承担亚洲区域内计价、交易和储备等货币职能。区域货币联盟的内容包括货币单位、汇率机制、货币基金等内容。在亚洲货币单位的创设之外，我国应当和日本、韩国等国家加强合作，积极创建亚洲货币基金，协调亚洲汇率机制，形成亚洲货币体系和联盟。我国应当不断提升人民币的竞争力和影响力，渐进地提高人民币在亚洲货币单位中的权重，待条件成熟时，使人民币分步骤地完全替代货币区内其他国家(地区)
的货币，使之成为区域内的主导货币，真正实现人民币亚洲乃至全球化。
参考文献
[1]李婧,管涛,何帆.人民币跨境流通的现状及其对中国经济的影响[J].管理世界,2004,(9).[2]张琦生.人民币国际化进程的路径探析[J].金融理论与实践,2007,(7).[3]王雨生.浅论人民币国际化的条件和路径[J].经营管理者,2008,(17).[4]许舒琳.人民币境外流通问题研究——基于规模估计和经济影响视角[D].厦门大学硕士论文,2009,(3).[5]李婧.人民币区域化对中国经济的影响与对策[M].北京:中国金融出版社,2009.[6]李晓,丁一兵.人民币区域化问题研究[M].北京:清华大学出版社,2010.
篇二：人民币国际化现状
人民币国际化的现状和发展趋势
人民币国际化是保持国家发展张力和空间，保障国家金融和政治经济安全的现实诉求。镜鉴已往国际货币走上国际化发展道路的历史，突破现有货币国际化发展中的霸权思维，秉持世界共同体的发展理念，探讨通过大力发展新能源开辟新领域货币国际化通道，构建去中心化的国际货币体系，以及立足中国国情设计人民币国际化战略，细化实施人民币国际化的国别政策等，稳步推进人民币国际化发展道路。
人民币国际化是保障中国有效统筹发展与安全关系的需要。当今国际政治经济环境风云诡异，国家安全风险不断增加，推动人民币国际化是应对霸权挑战，保障中国金融安全和经济安全，进而保障政治安全、外交安全等总体国家安全的重要条件。中国经过四十多年改革开放取得了突飞猛进的发展，作为世界第二大经济体正在面临以美国为首的西方强权国家的抵制和打压。
近年来的经济压制更是愈演愈烈并从台下走向公开，如2018年美国对中国发动贸易战，打压中兴、扣押孟晚舟女士等等。除了这种表象层面的打压，更危险的是金融制裁，美国已经将其用于俄罗斯。2022年初俄乌战争爆发，美国直接冻结了俄罗斯的在美资产，同时将其踢出swift系统禁止进行交易。
显然在当今经济领域中，美国已经将世界金融体系打造成为排挤和压制他国最强大的武器，因为整个具有深度和广度的世界金融体系都是由美国建立与掌控，几乎没有任何国家游离在体系之外，因此美国运用这个体系对任何一个国家进行金融打击和孤立都是致命的。中
国只有不断完善自身的金融制度，逐步开放金融市场提高自身的抵御力，提高人民币在国际上的影响力与支持力，才能防患于未然。
虽然目前美国对中国的打击主要体现在贸易与科技领域，但是随着中国的发展及其在国际上的引导力、话语权的增强，如果中国未能做好应有的防范和应对，人民币的国际流通范围和国际影响力受限，美国针对中国进行金融打击将会严重威胁中国发展的安全，阻碍中国崛起的进程。
人民币国际化是推动国家经济快速发展，提升国家金融系统稳定，优化国家经济发展结构，推进实现国家第二个百年奋斗目标的需要。中国经过改革开放四十余年的纵深发展以及与国际经济体不断
加强联系，中国参与全球贸易的体量也在不断提升，到“十三五”规划收官时，中国成为世界第一大货物贸易国、第一大外汇储备国。
人民币国际化可以增强我们对货币政策调控的能动性，较大程度避免金融市场不稳定带来的外汇风险，并进一步扩大中外贸易通道。中国进入新发展阶段，国内发展与国际联动的紧密性不断增强，资本的充分流动将促使我国的市场更具有活力，助力企业进一步发展，从而巩固国家经济实体，夯实国家经济基础，使中国特色社会主义行稳致远。
篇三：人民币国际化现状
学号：***********
南湖学院
毕业论文
题
目：
人民币国际化的现状、障碍与对策建议
作
者
系
别
指导老师
完成时间
张
玲
经济与管理系
周新德
届
别
专
业
职
称
2011国际经济与贸易
副教授
2011年5月
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摘
要
人民币的国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。尽管目前人民币境外的流通并不等于人民币已经国际化了，但人民币境外流通的扩大最终必然导致人民币的国际化，使其成为世界货币。目前的现状是：人民币作为支付和结算货币已被许多国家所接受，事实上，人民币在东南亚的许多国家或地区已经成为硬通货。人民币国际化的障碍表现为外汇市场发展水平较低、金融体制改革与国内金融市场发展不完善、央行的独立性不高、经济实力和综合国力还比较弱、在国际贸易和国际投资领域的影响力不足等。对于人民币国际化的建议是加强人民币实现国际化的经济基础、逐步完善资本市场体系、逐步完善人民币汇率市场、逐步增加人民币国际流通量和逐步实现人民币在资本项目下的自由兑换等。
关键词：人民币国际化；路径；现状；障碍；对策
II
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Abstract
InternationalizationoftheRMBistheYuancancrossbordersoutsidethecirculation,wasgenerallyrecognizedasaninternationalvaluation,theprocessofsettlementandreservecurrency.AlthoughthecirculationofRMBoutsidedoesnotmeantheRMBhasinternational,buttheexpansionofRMBculatingoutsidetheendwillinevitablyleadtotheinternationalizationoftheRMB,makingittheworld"scurrency.Thecurrentsituationis:RMBcurrencyaspaymentandsettlementhasbeenacceptedbymanycountries,infact,theRMBinmanycountriesorregionsinSoutheastAsiahasbecomeahardcurrency.BarrierstointernationalizationoftheRMBexchangemarketshowedalowerlevelofdevelopment,financialsystemreformandunderdevelopeddomesticfinancialmarkets,centralbankindependenceisnothigh,theeconomicpowerandcomprehensivenationalstrengthisstillrelativelyweak,inthefieldofinternationaltradeandtheimpactofinternationalinvestmentpowerisinadequate.ProposalsfortheinternationalizationofRMBYuantostrengthentheeconomicbaseofinternationalization,andgraduallyimprovethecapitalmarketssystemandgraduallyimprovetheRMBexchangeratemarket,thegradualincreaseininternationalliquidityandtheprogressiverealizationoftheRMBconvertibilityundercapitalaccountandsoon.
Keyword:RMBinternationalization;Process;Status;Obstacle;Strategy.
III
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目
录
摘
要.................................................................................................................................Ｉ
ABSTRACT………………………………………………………………………………….II绪论
...........................................................................................................................................1一、人民币国际化的内涵和意义
...........................................................................................11、人民币国际化的内涵
..................................................................................................12、人民币国际化的意义
..................................................................................................2二、人民币国际化的路径及现状
...........................................................................................31、人民币国际化的路径
..................................................................................................32、人民币国际化的现状
............................................................................................…..4三、人民币国际化的障碍
.......................................................................................................51、外汇市场发展水平较低
..............................................................................................52、金融体制改革与国内金融市场发展不完善
..............................................................53、央行的独立性不高
......................................................................................................64、经济实力和综合国力还比较弱，在国际贸易和国际投资领域的影响力不足
...6四、人民币国际化的对策建议
...............................................................................................1、逐步实现人民币在资本项目下的自由兑换
..............................................................2、逐步完善资本市场体系
..............................................................................................3、逐步完善人民币汇率市场
..........................................................................................4、逐步增加人民币国际流通量
......................................................................................5、加强人民币实现国际化的经济基础
..........................................................................五、结论
...................................................................................................................................参考文献
.................................................................................................................................10致
谢
.................................................................................................................................11IV
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绪
论
美国次级贷款危机于2008年下半年全面爆发并逐步引发了次级债务危机，在国际金融高度一体化背景下升级至国际金融危机。本次危机已经由虚拟经济领域延伸到了实体经济领域，世界经济危机正在全面展开。据国际货币基金组织的统计和预测，从2007年至2010年，全球GDP增长率分别为5.1%，3.1%，—1.4%，2.5%；先进经济体GDP增长率分别为2.7%，0.8%，—3.8%，0.6%；而新兴和发展中经济体GDP增长率分别为8.3%，6.0%，1.5%，4.7%。由此可见在未来几年内世界经济整体和各本轮世界经济危机影响了整个世界经济的健康发展，世界各国纷纷呼吁改变现有的国际货币体系并且弱化美元在国际货币体系中的作用。许多发达国家以及发展中大国从各自的国家利益角度出发，提出了有利于本国国家经济发展的改革国际货币体系的主张措施。我国作为世界上最大的发展中国家，经过30多年的改革开放进程，在综合国力上实现了跨越式的提升，应当而且能够参与到国际货币体系改革中去。但是，我国“人民币国际化的最大软肋就是我国较严格的资本管制和较落后的金融市场”。因此，我国在世界经济危机背景下要求实现人民币国际化的迫切愿望与支撑人民币国际化的薄弱基础就形成了矛盾，而只有在不断解决这个矛盾的过程中才能更好更快地实现人民币国际化的进程。本文在对人民币国际化现状、路径和障碍的全面分析的基础上,对人民币国际化提出了具体的对策建议。
一、民币国际化的内涵与意义
1、人民币国际化的内涵
货币国际化是指一国货币随着本国商品贸易和服务贸易在国外市场扩展，在本币职能基础上，通过经常项目、资本项目和境外货币自由兑换等方式流出国境，在境外逐步担当流通手段、支付手段、储藏手段和价值尺度，从而由国家货币走向区域货币、再走向世界货币的过程。[1]
人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。尽管目前人民币境外的流通并不等于人民币已经国际化了，但人民币境外流通的扩大最终必然导致人民币的国际化，使其成为世界货币。
人民币国际化的内涵包括三个方面：湖南理工学院南湖学院毕业论文
益，而且也会对西方国家的地缘政治格局产生深远的影响。
2、人民币国际化的意义
（1）人民币的国际化有助于提升我国的国际影响和货币话语权
由于不存在世界政府和世界中央银行，一些国家的货币同时担当着国际货币的角色。建立在一国或几国“国内货币国际化”基础上的国际货币本位制度，内在地规定了国际汇率制度的不平等性。当前的国际货币体系主要由美元、日元、欧元组成，是一种不对称的货币体系，发达国家由于掌握了货币话语权，在国际货币体系中居于主导地位；相反，发展中国家，由于历史的原因，在国际货币体系中处于被支配的地位。人民币国际化后，中国就拥有了一种世界货币的发行和调节权，对全球经济活动的影响和发言权也将随之增加，一旦成为国际货币体系的重要组成部分，对全球经济的稳定和增长也会做出重要的贡献。
（2）人民币国际化可以有效地避免国际收支危机
当一国货币成为国际货币后，该国可以发行以本币计价的金融工具，这就为本国企业创造了一个能在很大程度上规避金融危机的融资方式。如果中国的企业和政府能够在国际上发行以人民币计价的债券，那么，即使人民币汇率发生波动，中国的企业和政府也不用担心发生国际收支危机，因为中国的债务人(企业或政府)的收入和债务在汇值上是对等的，都是人民币，不存在人民币收入和外币债务的不对称性问题，这是人民币国际化所能带来的一大好处。
（3）人民币的国际化有助于增加铸币税收入
铸币税，指货币当局因发行货币而获得的收入。主权国家发行不兑现的信用货币都是借助货币垄断发行权向持有者筹集资金的一种行为。在本国发行纸币，取之于本国用之于本国，而发行世界货币则相当于无偿从别国征收铸币税。美元作为世界储备货币，截止到去年底，从全世界获得了一百多万亿美元的铸币税收入，中国大约贡献了7%。而人民币国际化以后，我国不仅可以在国际交换中更多地使用人民币，从而减少外汇储备，而且相当于间接地向其他国家和地区发行人民币，获得铸币税收入。随着人民币的国际化，在其他国家和地区的外汇储备中的比例不断加大，其收益也会逐渐增加。这些铸币税收入，将足以使中国经济再上一个新台阶。
（4）人民币的国际化有利于国内企业规避汇率浮动的风险
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人民币升值，对出口利润率不高的企业的打击将是致命的。因为同样多的外汇换回的本币数量少了。如果人民币成为国际货币，那么，中国许多企业的进出口业务可以更加方便地要求以人民币计价，当然这还要取决于我们的议价能力。这样一来，我国企业的销售和成本都按人民币来计算，外贸与内贸没有区别，汇率波动的风险自然推给了外方，其好处是显而易见的。
（5）人民币的国际化有利于增强我国货币政策的自主性
有时为了维持人民币汇率的稳定，央行被动入市，买入或者卖出外汇。比如几年来，我国国际收支持续多年双顺差，为了吸收流入的外汇，央行不得不大量投放基础货币，这与当时我国国内流动性过剩情况下从紧的货币政策是背道而驰的。经济调控内外均衡面临着冲突，削弱了我国货币政府的自主性。人民币的国际化有利于我国内外均衡的协调发展，有利于增强我国货币政策的自主性。[3]
二、人民币国际化的路径及现状
1、人民币国际化的路径
(1)结算货币周边化
人民币国际化,首先应成为国际贸易结算货币,目前,中国五城市上海、广州、东莞、深圳、珠海已经开放人民币跨境贸易结算试点,开展跨境贸易人民币算,将大大推动中国和周边国家及地区之间的经济贸易往来,有效地规避贸易活动中的汇率风险,极大地改善中国和周边国家地区的贸易条件,促进中国对外贸易的稳定快速增长。[4]进出口合同用人民币计价结算,说明人民币已经取得了较高的国际地位,说明中国经济已经在世界经济中占有重要份额。除了上述城市,中国的边境省份,如广西、内蒙古、新疆、黑龙江等亦可在边贸活动中进行跨境贸易人民币结算。另外,还应该推进人民币在越南、老挝、缅甸、尼泊尔、蒙古等周边国家的流通。[5]
(2)投资货币区域化
人民币在结算货币周边化的基础上,进而向结算货币区域化推进,先在亚洲地区推广区域结算,然后在亚太地区推广区域结算,实现区域性结算货币的目标,最后向国际性结算货币迈进。中国在和韩国、香港地区、马来西亚、白俄罗斯、印度尼西亚、阿根廷签订6500亿元人民币货币互换基础上,应该再继续扩大与其他国家签订货币互换协议,从而绕过美元,迈出人民币国际化坚实步伐。与此同时,可以有条不紊地实现投资货币的周边化和区域化,中国内地政策性银行和商业银行已经可以向香港地区发共11页
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行人民币债券,继而可以向周边国家地区发行人民币债券,使人民币逐步实现投资货币周边化,并且瞄准人民币投资货币区域化目标。实际上,人民币在亚洲一些国家已经成为了硬通货。[6]
(3)储备货币国际化
人民币国际化,总体上应该按照由结算货币到投资货币到储备货币三段路程来进行。唐双宁、王元龙等专家认为[7],为了实现人民币的国际化,中国应实行两个三步走,一是地域范围的三步走,即周边化、区域化、国际化。二是货币职能的三步走,即结算货币、投资货币、储备货币。货币职能的三步走
应该紧密配合地域范围的三步走,相辅相成,互相促进。[8]
人民币的结算货币职能已有政策保证,人民币的投资货币职能已有实践行动,人民币的货币储备功能已经在亚洲一些国家成为既成事实。人民币国际化不可急于求成,不可一蹴而就,相关学者认为,在可预见的20年内,国际货币体系仍然是一极多元
的格局,且一极在日渐衰落,多元
在快速壮大。在国际货币体系变革之际,人民币理应成为多元
中的一元,成为继美元、日元、欧元后的金融湖南理工学院南湖学院毕业论文
的金融市场，金融机构竞争力显著增强，而且，金融危机的爆发使世界经济遭受重创，是我国推进人民币国际化的有利时机。
目前，人民币在周边地区的边境贸易、跨境劳务与旅游消费等方面流通，在港澳地区及越南、缅甸等东南亚区域，蒙古和台湾地区也有少量流通。金融危机发生后，国际主要货币如美元、欧元等国际主要货币汇率波幅加大，中国人民银行通过与韩国、中国香港、马来西亚、白俄罗斯、印尼和阿根廷等国家和地区签订了6500亿元人民币规模的货币互换协议，增加了人民币的国际使用量以及覆盖面，为今后人民币跨境结算提供了资金支持。2009年4月，国务院决定在上海、广州、深圳、珠海、东莞等城市开展跨境贸易人民币结算试点，这也成为推进人民币国际化的关键一步。[11]
三、人民币国际化的障碍
1、外汇市场发展水平较低
从当前我国外汇市场交易品种分布来看,美元、欧元和英镑等主要货币均以掉期交易为主,即期交易所占份额仅为三成。而在人民币外汇交易中则主要以即期交易为主,掉期交易仅占7%,体现出中国外汇交易市场仍不成熟、交易品种单一的特点,从长远来看不利于人民币国际影响力的提高。从外汇市场交易品种分布来看，美元、欧元和英镑等强货币均以掉期交易为主，即期交易所占份额仅为三成。而人民币在外汇交易中则主要以即期交易为主，掉期交易仅占7%，体现出中国外汇交易市场仍十分不成熟，交易品种单一，虽然在短期内有助于减少外汇市场炒作所带来的汇率风险，但从长远来看不利于人民币国际影响力的提高。从中国外汇市场的交易规模分析，根据BIS的统计，2007年中国大陆的日均交易量占国际外汇市场比重在传统外汇市场上为0.2%，在衍生品市场的占比为0；香港特别行政区占比分别为4.4%，0.9%；台湾的占比分别为0.4%，0.1%。在所有的交易货币中，人民币占比仅为0.5%，港元占比2.8%，台币占比为0.4%。在银行间外汇市场，2007年的总交易额超过了2万亿美元，同比提高了接近90%。外币掉期的2007年交易总量达到0.3万亿美元。远期交易量在2007年交易总量则仅为0.02万亿美元。相对于国际外汇市场日均3.2万亿美元的交易量来讲，中国外汇市场的交易规模极为有限。[13]
2、金融体制改革与国内金融市场发展不完善
目前,我国金融市场尚无自由的利率形成机制,显然不利于人民币国际化。伴随着人民币境外流通的扩大,不仅需要建立输出与回流渠道,而且也需要允许外国投资者购买人民币证券。按照货币国际化的经验,高度发达的本国国债市场是货币国际化的坚实基础,也是突破资本项目管制的关键点。在此基础上汇率逐步实现浮动、资本管制有序放开,才能促使有广度和深度的外汇交易市场的形成,使投资者能够对冲或匹配不同的信共11页
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用风险、汇率风险和利率风险,这样才能促进本币作为计价货币、媒介货币和储备货币功能的充分发挥。在这方面,我国显然还有很长的一段路要走。众所周知，美元之所以成为国际货币体系的主导货币，其重要原因之一，就是美国拥有比欧洲、日本更为发达的具有广度和深度的金融市场。目前，中国金融市场尚无自由的利率形成机制，因而中国不存在类似于美国联邦金率、英国官方贴现率和日本隔夜拆借率的基准利率，仅开放了几个关键的并非由市场决定的短期银行间利率。中国人民银行的利率政策对整体利率结构只有有限的影响力。金融体制改革的落后显然不利于人民币国际化程度的提高。例如，伴随着人民币境外流通的扩大，不仅需要建立通常的输出与回流渠道，而且也需要创造条件允许外国投资者购买人民币证券。按照货币国际化的经验，高度发达的本国国债市场是货币国际化的坚实基础。本国国债发行实现市场化，能够确定无风险的国债收益率，为其他债券的发行奠定定价基础，在此基础上如果汇率逐步实现浮动、资本管制有序放开，才能导致有广度和深度的外汇交易市场的形成，使投资者能够对冲或匹配不同的信用风险、汇率风险和利率风险，这样才能促进本币作为计价货币、媒介货币和储备货币功能的充分发挥。在这方面，中国显然还有很长的一段路要走。
[12]3、央行的独立性不高
一国货币要成为国际货币客观上要求该国具有一个健全、先进的银行体系。这是因为一国货币是由该国中央银行发行并通过商业银行“多倍村存款创造”的功能及其业务活动而流通于市场的。
不得不说,当央行还在把经济增长、就业、社会稳定排在货币政策目标的重要位置,并不得不为了救助某些行业实施金融政策时,很难有长期的货币政策稳定性,也很难取信于国际货币的投票人。
4、经济实力和综合国力还比较弱，在国际贸易和国际投资领域的影响力不足
我国的经济总量和发展趋势明显，但经济实力还比较弱，人均GDP只有3315美元，排名106位，而且基尼系数较高、贫富差距大。而在国际市场上，实施本国货币国际化战略的国家的人均GDP普遍已经超过1万美元，与发达国家相比，中国还存在很大的差距。改革开放以来，我国的国际贸易虽然保持了较快增长，但无论总量还是国际分工地位，都还缺乏足够的影响力。我国的对外投资也处于初级阶段，国内企业对投资还受到很多政策上的限制。2008年我国对外直接投资额为556亿美元，湖南理工学院南湖学院毕业论文
的出口企业多处于产业链的末端,很难有选择计价和结算货币的谈判能力。
四、人民币国际化的对策建议
1、逐步实现人民币在资本项目下的自由兑换
从理论上来看,人民币的自由兑换是人民币国际化所必然要求的技术性条件,如果一国的货币实现了经常项目和资本项目的可兑换,我们称之为自由兑换。[14]货币的完全可自由兑换具有的基本特征是:第一,居民可以自由地通过经常项目和资本项目的交易获得外汇,国家不加以限制;第二,居民可以自由地在外汇市场上购得进行经常项目和资本项目下交易所需要的外汇资金;第三,居民从事经常项目和资本项目交易所获外汇收入既可以在外汇市场上出售,也可以自由地在国内或国外持有;第四,居民和非居民可以自由地将该货币在国内外持有来满足资产需求;第五,对各种货币资产的国内外转移不征收相应的税收也不实施任何补贴。虽然1996年,中国接受IMF第八条款人民币经常项目实现可自由兑换,但资本项目管制一直较为严格。一种货币如果不能自由兑换,其在国际范围内的接受程度必然十分有限,也将成为一种高风险货币,这将会阻碍人民币的国际化进程。[15]
针对中国的实际情况，在促进资金流入方面，对于外商直接投资可逐渐实行外国直接投资的汇兑自由；可逐步适当放宽外国投资者在中国金融市场上的投资，加大证券资本的流入；在对待资本流出方面，应完全放松境内居民、机构对海外投资的限制。
总之，当前我们加快推进人民币资本项目可兑换，可以进一步促使人民币国际化，为人民币自由兑换奠定必要基础
2、逐步完善资本市场体系
伴随着人民币资本项目的开放,中国资本市场也应加强制度完善和市场建设,扩展其深度和广度,为投资者创造持有人民币后的投资平台。完善资本市场体系,必须首先完善中国的金融体系。日元的国际化是前车之鉴,日本正是由于国内金融体系的健全性和开放度远远不能适应本币国际化的要求,所以日元国际化效果与日本在世界经济中的地位与规模不相匹配。[16]
健全的金融体系是货币国际化的有力保证。具体包括多元化、国际化的金融机构和功能齐全的金融市场。如果一国金融体系不健全,金融机构结构单一,数量有限,业务狭窄,那么各种外汇交易就不能顺利进行,进出口贸易和国内外投资而引起的货币兑换也不能够很好得到满足,货币的国际化也就无从谈起。而如果中国建立起相当规模的国际金融市场,成为国际离岸金融业务中心,通过接受以人民币计价的短期流动性较强的负债,向国际上提供长期流动性较弱的贷款,借以提高国际清算能力和货币转换能力,就为我国参与世界经济循环提供了重要条件和工具,使人民币国际化更具现实意义。
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3、逐步完善人民币汇率市场
在人民币国际化的过程中,人民币汇率是金融稳定的重要内容。人民币自由兑换及其合理的汇率形成机制都有赖于完善有效的外汇市场。如果人民币经常处于高估或者低估的状态,会引起人民币投机资金的频繁跨境流动,这种投机性的人民币跨境流动除了会导致我国货币供给量的频繁波动外,还很可能会导致人民币的汇率在短时间内做较大幅度的调整,对经济的冲击很大。现行人民币汇率形成机制还不够完善,我国虽然从2005年7月21日起,实行有管理的浮动汇率制,但浮动的区间太小,仅有0.5%,中央银行在外汇市场上的干预力度过大,并未形成由市场供求所决定的汇率,而且我国的强制结售汇制度使得企业对市场价格反应的主动能动性减弱,所以我国应该建立更为主动的汇率形成机制,逐步向意愿结汇过渡,逐步放松国家对外汇市场的直接管制,真正形成由市场起基础性作用的汇率制度,使汇率较为客观地反映外汇市场的供求。
4、逐步增加人民币国际流通量
从技术层面来看,人民币国际流通量不足将成为推进人民币国际化进程中的很大的一个问题。从国际经验来看,在金本位时代,英国通过资本输出向世界各国输出了巨额的英镑;美国在布雷顿森林体系时代通过经常项目逆差向世界提供了美元流动性。对外贸易和直接投资是基本的货币输出形式,可以增加人民币在境外的流通量。[17]但是,在人民币国际化初期,人民币对外直接投资既取决于我国企业的投资意愿,又受到东道国的接受程度影响,短期内输出人民币有限,对外贸易则受制于人民币结算规模和贸易顺差同样不能大量输出人民币。在上述两种渠道受阻的条件下,人民币与外币的货币互换是短期内输出人民币的重要渠道。如,我国同韩国、马来西亚、中国香港和印度尼西亚签订的总计6500亿元人民币双边本币互换协议就用的是这种方法。[18]
5、加强人民币实现国际化的经济基础
中国的综合经济实力一国货币能否成为世界货币,最终起决定作用的是该国的综合经济实力,著名国际经济学家罗伯特蒙代尔说,关键货币是由最强的经济实力提供的,这是具有历史传统的事实。[19]所以我们必须全力发展经济,转变经济发展方式,加快金融体系改革,完善人民币汇率形成机制,使人民币逐步走向世界。[20]
强大的经济实力是实现货币国际化的根本保证。一国的经济实力是其货币国际化的前提条件,一国货币在世界经济活动中的参与程度和本身的稳定性以及能否经受世界市场的冲击决定了其是否会得到国际社会的广泛认同。而且,作为国际货币,其币值必须相对保持稳定,只有发行国经济实力雄厚,经济状况稳定,才具有了币值稳定的基础,才能增强国外持有该种国际货币的信心。
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结论
人民币国际化在根本上是一种国际市场选择行为，而国内政府的政策推动则可以起到辅助加速作用。人民币国际化只有在市场和政府的双重选择下才能够彻底实现。我国只有在高度重视综合国力提升并充分发挥市场和政府的共同作用基础上，采取循序渐进、步步为营、和平推进的方针，才能在世界经济危机背景下开始迈出人民币国际化的坚实步伐，才能为国际货币体系的重构做出我国应有的贡献，才能够为维护我国国家经济利益在货币层面奠定最为根本的支撑。
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致
谢
本文是在周新德老师的精心指导和大力支持下完成的。周老师以其严谨求实的治学态度、高度的敬业精神、兢兢业业、孜孜以求的工作作风和大胆创新的进取精神对我产生重要影响。他渊博的知识、开阔的视野和敏锐的思维给了我深深的启迪。感谢周老师对我论文写作的指导，他为我完成这篇论文提供了巨大的帮助。在此我衷心的感谢他。
此外，我也要感谢我的室友和同学们对我的支持与帮助。在查找资料上，我的同学朋友给了我很大的帮助，对此，我要对他们说声谢谢。
当然，更离不开我父母的支持与关爱，他们一直是我前进的动力与精神支持，在此，我向父母表示深深的敬意与感谢！